全球第五大股市——印度股市創(chuàng)新高，市值逼近4萬億美元。周一，在邦選舉中執(zhí)政黨取得關(guān)鍵勝利的推動(dòng)下，金融股和能源股推動(dòng)印度股市創(chuàng)歷史新高，證券市值總額達(dá)到3.93萬億美元。此前，強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全球利率預(yù)期的放緩已對(duì)印度市場(chǎng)有所提振。

　　根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，自2020年3月疫情低點(diǎn)以來，印度交易所上市證券的市值截至周五已增長(zhǎng)兩倍，印度NSE Nifty 50指數(shù)當(dāng)天攀升至新紀(jì)錄。今年以來，海外基金已經(jīng)向印度本地股票注入了超過140億美元的資金，印度股市也從疫情期間開始的散戶投資熱潮中獲得穩(wěn)定提振。截至2023年，Nifty指數(shù)累計(jì)上漲近14%，連漲八年。

據(jù)媒體報(bào)道，今年以來，在散戶投資者持續(xù)流入的推動(dòng)下，包括共同基金和保險(xiǎn)公司在內(nèi)的本地機(jī)構(gòu)的股票購買量已攀升超165億美元。印度股市憑什么?

　　首先是基本面向好。截至9月，印度第三季度GDP同比增長(zhǎng)7.6%，在全球增長(zhǎng)放緩的背景下脫穎而出，增強(qiáng)其股市對(duì)外資的吸引力。根據(jù)摩根士丹利的預(yù)測(cè)，印度股市有望在全球新興市場(chǎng)衡量標(biāo)準(zhǔn)水平之上10%保持三年。其次是迪政府實(shí)行市場(chǎng)偏友好政策，加上印度年輕勞動(dòng)力充足，使得印度在全球供應(yīng)鏈中有優(yōu)勢(shì)。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，印度總理莫迪還致力于將本國(guó)轉(zhuǎn)向制造型驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式，支持基礎(chǔ)設(shè)施和重工企業(yè)，對(duì)印度工業(yè)股、能源股形成利好。報(bào)道援引摩根大通策略師Rajiv Batra團(tuán)隊(duì)在11月11日發(fā)布的一份報(bào)告稱：“除了結(jié)構(gòu)性承諾外，我們認(rèn)為近期將推動(dòng)市場(chǎng)走高的因素包括強(qiáng)勁的活動(dòng)數(shù)據(jù)、令人印象深刻的企業(yè)盈利、油價(jià)下跌以及強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)資金流入?！眰惗刂菐旃俜截泿藕徒鹑跈C(jī)構(gòu)論壇的一項(xiàng)新研究顯示，全球養(yǎng)老金和主權(quán)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正紛紛涌向印度。另一個(gè)提振因素在于莫迪連任的可能性增加，大大減少政治風(fēng)險(xiǎn)。上周末的選舉結(jié)果顯示，印度執(zhí)政黨印度人民黨在四個(gè)邦議會(huì)選舉中的三個(gè)邦取得了關(guān)鍵性勝利，這有利于印度總理莫迪在明年5月大選爭(zhēng)取連任，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步被提振，印度股市有望持續(xù)走高。Wilson Asset Management的投資組合經(jīng)理Matthew Haupt表示：“它(印度人民黨地方選舉勝利)的作用是增強(qiáng)投資者的信心，延長(zhǎng)印度市場(chǎng)交易的持續(xù)時(shí)間?！薄拔覀兛赡軙?huì)看到資本持續(xù)流入印度。”目前面臨高估值的風(fēng)險(xiǎn)

　　印度股市火熱的另一邊，是投資者對(duì)市場(chǎng)估值過高、股市交易擁擠的擔(dān)憂。另一方面，散戶的大量涌入也可能給市場(chǎng)監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。根據(jù)媒體數(shù)據(jù)，11月，外資三個(gè)月以來首次成為印度股市的買家。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這些市場(chǎng)情緒可能增加印度股市接下來回調(diào)的可能性。